每经记者：许恋恋 温梦华
疫情影响下，直播带货成为当之无愧的热词，那些老牌直播巨头过得怎么样？过去的一个月内，各大直播平台相继交出了2020年半年报成绩单。
整体来看，今年上半年6家直播上市公司均实现盈利。其中，欢聚时代（NASDAQ:YY）凭借105.78亿元营业总收入、73.85亿元净利润位居4家娱乐直播平台之首；斗鱼和虎牙两大游戏直播平台中，斗鱼以5.96亿元净利润稍领先于虎牙。
中国互联网络信息中心数据显示，2020年一季度，我国网络直播用户规模达5.60亿，占网民整体的62.0%。直播带货的火爆让一众直播平台的竞争愈发激烈，直播平台优胜劣汰，行业集中度快速上升，市场进入存量竞争阶段，未来各大平台将会探索更多元的商业模式。
4家娱乐直播平台上半年均盈利 陌陌、天鸽互动年初至今累计股价下跌超50%
每经记者注意到，在你追我赶的直播平台大战中，泛娱乐直播平台主要分为娱乐直播平台和游戏直播平台两大类。娱乐直播主要为陌陌、欢聚、映客、天鸽互动4家上市公司；游戏直播则形成以虎牙和斗鱼为主的两强格局。
每经记者统计发现，在6家直播上市公司中，除斗鱼和虎牙两家明显的游戏直播平台之外，陌陌、欢聚、天鸽互动、映客4家直播平台2020年上半年业绩均有不同的表现。
图片来源：陌陌科技微博
WIND数据显示，今年上半年，欢聚时代以105.78亿元的营业总收入位居上述四家直播平台之首，也只有欢聚时代营收规模超过百亿。陌陌、映客、天鸽互动的营业总收入分别为74.62亿元、22.08亿元、2.11亿元。实际上，即便加上虎牙和斗鱼，欢聚时代的营收能力也都居于第一位。
Mob研究院发布的《2020中国直播行业风云洞察》显示，截止到2020年3月，中国娱乐直播平台活跃用户规模中，YY直播以4120.4万的用户量遥遥领先。欢聚时代2020年半年报显示，Q2欢聚时代整体直播收入同比增长40%至56.1亿元，占总收入比重达96%，其中BIGO业务成欢聚时代业绩增长主要动力。Q2欢聚时代全球平均移动MAU（月活跃用户）同比增长21%达到4.57 亿，有91%均来自海外。
值得注意的是，相比上年同期，这4家直播平台的营业总收入方面，陌陌、天鸽互动、欢聚时代3家均出现不同程度的下滑；映客则相比上年同期增长48.42%。
盈利方面，不同于娱乐板块影视股受到疫情的影响，2020年上半年4家娱乐直播上市公司均实现盈利。其中，欢聚时代今年上半年净利润为73.85亿元，陌陌为9.95亿元，映客为7326.5万元，天鸽互动则为3591.4万元。不过，陌陌和天鸽互动虽盈利，但相比上年同期均为下降，映客则相比上年同期实现快速增长。
受到疫情影响，用户花在直播上的时间增加。上述4家直播平台都交出了看起来不错的成绩单，但从上半年股价表现来看，一半累计增长，一半累计下跌，仍和公司业绩的长期表现有关。Choice数据显示，今年年初至今，欢聚时代股价累计实现上涨51.97%，映客股价实现上涨4.46%；陌陌、天鸽互动累计股价则为下跌，分别下跌55.65%、58.76%。
斗鱼、虎牙业绩增长明显 或很快合并出现游戏直播巨头
从业绩和股价来看，游戏直播两大上市公司的表现都更为稳定。2020年上半年，斗鱼营收47.86亿元，同比增长42.37%，虎牙营收51.09亿元，同比增长40.29%。营收上两大平台不相上下。
今年上半年，斗鱼净利润5.74亿元，同比增长超过1000%，而虎牙净利润3.98亿元，同比增长115%。从净利润表现来看，斗鱼则更胜一筹。每经记者注意到，实际上，斗鱼和虎牙的营收结构非常类似，都是直播收入为主，广告等其他收入为辅。
图片来源：每经记者 董兴生 摄
以2020年第二季度为例，虎牙总营收26.97亿元，直播营收25.65亿元；斗鱼总营收25.08亿元，直播收入23.20亿元。直播收入占比均在90%以上，虎牙直播收入的占比稍高。
从营收和净利润看，斗鱼和虎牙的数据都是正向增长的， 营收上2020年上半年的增速相比2019年上半年，增速放缓明显。但净利润上，2020年上半年斗鱼和虎牙的表现都要优于2019年同期。得益于业绩和净利润的增长，2020年上半年至今，斗鱼和虎牙的股价也累计增长，其中虎牙股价累计增长45.85%，斗鱼累计增长75.68%。
在腾讯的推动下，今年，腾讯和虎牙的合并进入了实操阶段。欢聚时代今年8月10日宣布将向腾讯转让3000万股虎牙B类普通股，交易规模为8.10亿美元现金。在Q2财报季，虎牙和斗鱼也纷纷公告，已经收到腾讯合并虎牙和斗鱼的初步建议。
图片来源：虎牙直播微博
9月18日，虎牙的运营主体广州虎牙信息科技有限公司发生多项工商变更，其主体类型由其他有限责任公司变更为法人独资的有限责任公司。原股东广州华多网络科技有限公司、广州沁绿投资咨询有限公司退出，新增股东为林芝腾讯科技有限公司，持股比例为100%。
公开信息显示，腾讯拥有虎牙约36.9%股权，占总投票权的50.9%。同时，腾讯也是斗鱼的最大股东，持有38%股权。该交易完成后，腾讯在虎牙的持股比例或将达到51%，投票权或将达到70.4%。
虎牙、斗鱼合并顺利推进的话，不久游戏直播江湖将会出现新的巨头，对于B站、快手等后来者来说，将是不一样的竞争格局。
流量见顶 行业大浪淘沙正在逼近
2019年，熊猫直播关闭，快手抖音等短视频平台加强直播业务，B站直播发展迅速，在线直播行业竞争更加激烈。无论是偏重游戏直播还是娱乐直播，直播老将们都面临流量逐渐见顶，强敌环伺下如何突围的问题。
目前来看，游戏直播普遍增长较好。比如虎牙2020第二季度的直播收入，相比2019年同期的19.22亿元增长33.5%。斗鱼2020年二季度直播收入从2019年同期的17.08亿元增至23.20亿元。直播收入增长了35.8%。付费用户数量以及付费用户平均花费均有所增加，让这两大平台游刃有余。加上腾讯推动合并，避免资源内耗以后，平台发展没有过多隐忧。
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但是那些曾经火爆一时的娱乐直播巨头们，不少正在经历转型的阵痛。比如陌陌，2020年第二季度中，陌陌直播服务收入26.03亿元，和上年同期的30.99亿元相比减少16%。对于直播服务收入下降的原因，陌陌解释称，主要是由于疫情影响了付费用户的情绪，特别是头部的付费用户意愿下降。
映客虽然今年上半年业绩向好，但2019年总营收和净利润都有所下滑，近几年来，映客的直播收入整体下滑。老牌直播平台天鸽互动业绩也不理想，2020年上半年，营收和净利润均同比下滑。
其实陌陌等平台很早就嗅到了行业变化的风向。比如陌陌通过收购探探，试图拓宽业务边界，带来新的营收引擎。但目前来看，探探尚未成为强有力的营收来源。类似的还有映客，映客也将目光放在社交上，收购了积目。无论是积目还是探探，目前仍是在成长期，平台的主要收入来源还是直播。
转型较为顺利的，或许是欢聚时代。欢聚时代较早将目光放在海外，目前欢聚时代的业务拓展重点并非国内，虎牙并表腾讯，国内业务主要是YY，主打海外的BIGO稳步上涨，但YY业绩没有明显增长。
直播的流量生意越来越不好做了。有数据显示，早在2018年短视频行业的DAU、日均启动次数、用户日均使用市场已经超过视频直播领域。老平台不断寻找新的方向，或抱团、或收购，新势力也已经逐渐熟悉直播的玩法，一波新的大浪淘沙正在逐渐逼近。
（封面图片来源：每经记者董兴生 摄）
